反差 调教 2024上半年功绩妥当预期，越秀职业获多家机构保管买入评级

近期，物业行业投入2024年中期功绩败露岑岭期，上市公司纷纷亮出中期成绩单，其中不乏亮眼的半年报。8月20日，越秀职业集团有限公司(06626.HK，以下简称“越秀职业”)发布了2024年中期功绩公告，解说期内营业收入达到19.60亿元，同比增长了29.7%反差 调教，鼓吹应占盈利为2.78亿元，同比增长12.1%。越秀职业上半年各项功绩盘算均罢了较好发展，盈利才调稳步晋升，获多家着名券商招供。国金证券、国泰君安、交银外洋、兴业证券等券商觉得，越秀职业上半年功绩妥当预期，保管“买入”评级。建银外洋、海通证券均给以保管 “优于大市”评级。

营收净利双增，回购+派息回馈鼓吹

从上半年各项功绩盘算看，越秀职业的功绩妥当预期。半年报清晰，越秀服求罢了营业收入为东谈主民币19.60亿元，同比增长29.7%；毛利率为25.9%；鼓吹应占盈利为东谈主民币2.78亿元，同比增长12.1%；每股基本盈利为东谈主民币0.18元；董事会提倡宣派中期股息每鼓吹谈主民币0.091元，派息率为50%。交银外洋研报分析觉得，越秀职业2024上半年功绩妥当预期。收入与掂量基本一致(为全年掂量41亿元的47.8%)，保管“买入”评级。

国金证券则觉得，越秀职业上半年收入略超预期，归母净利润妥当预期。同期，越秀职业在手现款超市值，股息率较高，公司投资性价比突显。限制2024年6月末，越秀职业依期进款+现款及现款等价物合共48.7亿元东谈主民，是公司总市值的1.17倍(8月20日收盘价)。公司中期每股派息对应8月20日的收盘价，隐含的全年股息率或快要7%。此外，公司通过开启回购和保管50%的中期派息比例，双重花样晋升鼓吹讲演。而建银外洋觉得，公司50%的派息率将为投资者带来6.8-8.3%的股息收益率，这无疑具有蛊惑力。给以保管“优于大市”评级。

社区升值职业聚焦发展反差 调教，好意思居业务增长刚劲

基于物业行业从增量向存量商场改造的布景下，越秀职业仍然交出了收入略超预期的成绩单，基础物管保合手较高增速，同期社区升值职业聚焦发展，弘扬亮眼，可见内生增长能源依旧刚劲。

从收入结构看，越秀职业2024年上半年非贸易物业贬责及升值职业、贸易物业贬责及运营职业收入占比诀别为81.7%、18.3%，前者成为主要的收入孝顺着手。其中，基础物业贬责、社区升值职业收入增速诀别为31.2%、61.2%。不错看出，当作中枢业务板块的基础物业贬责，其增长势头依旧刚劲，同期，越秀职业在聚焦社区升值职业发展方面也获取了显耀的恶果。

国泰君安研报分析清晰，越秀职业的2024上半年营业收入同比增长29.7%，主要由社区升值职业启动，同比增长61.2%。在社区升值职业中，好意思居业务营业收入同比增长刚劲，达207.0%。

兴业证券觉得，越秀职业社区升值业务高速增长，好意思居业务弘扬亮眼，成绩于好意思居业务投入集会拜托、阐述收入阶段。光大证券则觉得，成绩于在管面积的快速膨胀，越秀职业基础物管保合手较高增速，同期社区升值职业客户量也相应加多，社区升值板块弘扬亮眼。

商场拓展冲破，新增合约面积更多元

越秀职业上半年交出妥当预期的成绩单，还成绩于贬责界限的稳步拓展。半年报清晰，限制2024年6月末，越秀职业在管面积6667万平常米，较2023年底增长2.2%；合约面积8881万平常米，较2023年底增长6.4%。上半年新增合约面积926万平常米，同比增长12.1%。其中，约600万平常米来自商场拓展，同比增长53.3%，中标美艳性花式如港珠澳大桥、国度能源大厦、福州地铁5号线等，商场拓展见效显耀，非住业态合手续冲破。

国金证券觉得，越秀职业新增合约面积更独处更多元。分着手看，第三方占比65%，关连方占比35%；分业态看，住宅、TOD、城市职业及公建、贸易及产业园的占比诀别为54%、22%、18%、6%。

亚州色图

2024年上半年，越秀职业愈加聚焦中枢上风区域，全体花式质地和密度有所晋升。光大证券觉得，越秀专注布局中枢区域，大湾区竞争上风进一步夯实。限制2024年6月末，越秀职业在大湾区合约花式面积5254万平常米，较2023年末增长12.3%，占总合约面积比重为59.2%，较2023年末晋升3.1%，进一步夯实公司在大湾区物业贬责商场的上风地位。

面前地产行业结构性调动仍在进行中，这亦然物业行业体现抗周期才调的迫切阶段。在此布景下，越秀职业的增长逻辑与功绩弘扬已体现出合手续性，而且其仍在遏抑晋升以职业品性为中枢的竞争力，为公司的永久发展奠定坚实的基础。海通证券觉得，研究到越秀职业在手现款充裕，协议面积和金额均保合手较好的增长态势反差 调教，况兼现在已推动股权引发筹画，到手构建当代化企业轨制，给以公司10-12倍PE估值，保管“优于大市”评级。